常見的投資心理偏誤(psychological biases)及其影響

　　之前讀了華盛頓州立大學財經系教授約翰．納夫辛格(John R. Nofsinger)專門探討與投資有關的心理問題的好書《投資心理學Psychology of Investing》，覺得太過輕薄，有點意猶未盡，就找了他的另一本著作《征服投資心魔—跳脫心理偏好的致勝投資策略Investment Madness: How Psychology Affects Your Investing...And What To Do About It》來看。
　　結果這兩本書內容大綱大多相同，差別在於《投資心理學》是寫來當成大學教科書的，英文版《Psychology of Investing》甚至已經出到第三版了；而《征服投資心魔》則是一般大眾取向，所以內容比較活潑些，解說也更詳細些，當然書也比較厚。
　　像《征服投資心魔》第15章就整理了一個表格，列出常見的投資心理偏誤(psychological biases)及其影響。
心理偏誤(Psychological Bias)：造成的影響；結果
過度自信(Overconfidence)：交易過於頻繁；付太多手續費跟稅金。
過度自信(Overconfidence)：風險太高，投資組合沒有多角化；很容易賠大錢。
情有獨鍾心理(Attachment)：特別偏愛某支股票，對這支股票抱著瑰麗的幻想；很容易賠大錢。
惜售心理(Endowment，或譯原賦效應)：繼承來的股票就一直留著；投資目標跟投資標的兩者不一致。
偏安現狀心理(Status Quo，或譯現狀偏誤)：不肯改變自己的投資組合，遲遲不肯加入退休金計畫；不肯調整自己的資產分配，太晚開始繳退休金計畫的錢。
想賺錢得意的心理(Seeking Pride)：賺錢的股票，早早就賣掉；投資報酬率降低，還得繳更多稅金。
不想賠錢後悔的心理(Avoiding Regret)：賠錢的股票，死抱著不賣；投資報酬率降低，還得繳更多稅金。
別人的錢輸了無所謂的心理(House Money，或譯賭資效應)：一旦賺了錢，承擔的風險就變高；很容易賠大錢。
一朝被蛇咬，十年怕草繩的心理(Snake Bit，或譯蛇咬效應)：一旦賠錢，就不敢承擔風險；長期而言，再也沒有創造更高投資報酬率的機會。
損益兩平(Get Even)：為了損益兩平而承擔太多風險；很容易賠大錢。
群體認同(Social Validation，或譯社會認同)：如果別人也跟我投資一樣的股票，感覺一定比較好；加入熱門股的炒作行列，最後落得追高殺低的下場。
大腦記帳法(Mental Accounting，或譯心理會計)：投資組合無法多角化；風險雖高，但卻達不到應有的投資報酬率。
認知不協調(Cognitive Dissonance，正式翻譯應為認知失調)：刻意忽略與之前想法或決定相衝突的資訊；無法正確地評估、檢視自己的投資選項。
取最具代表性者為依據的思考模式(Representativeness，或譯代表性偏誤)：認為相似的事物一定都很相像，所以好的公司就是好的投資標的；買到股價過高的股票。
取最熟悉者為依據的思考模式(Familiarity，或譯熟悉度偏誤)：認為自己熟悉的公司是比較安全、比較好的投資標的；投資組合無法多角化，把太多希望擺在自己服務的公司。
（《征服投資心魔》頁266）