股票追高殺低的心理學原因

　　翻開談論股票投資的報章雜誌書籍，都會提到不要追高殺低，要避免貪婪跟恐懼。問題是：誰不知道應該要買低賣高？如果不是害怕通膨，想要多賺一點錢保本，何必勞神縱身股市呢？
　　其實，原因是出在幫我們做投資決策的大腦不太配合（廢話，難道真有人用膝蓋想事情嗎？）。這是幾個月前，我在讀Steven Johnson寫的《心思大開Mind Wide Open: Your Brain and the Neuroscience of Everyday Life》（遠流出版，洪蘭譯）這本好書中明白的一個主要原因。
　　將書中相關內文節錄於下
       與悲傷最顯著的關連是前額葉的不活化，而快樂則會增加這個區域的活化。前額葉的活動與創造、思考有很大的關係，當你在思考時，前額葉非常的活躍。狄馬吉奧發現快樂活化前額葉而悲傷使這個區域活動降低，所以在心情不好時大腦的聯想能力也降低了。
　　也就是心情不好時，問題的解決能力會降低，以為問題沒法解決，或只有一種解決方法。最糟的狀況下，就釀成自殺的悲劇了。
當我第一次看到狄馬吉奧的研究報告時，我大受震驚，我想到過去幾年來，當我心情不好時，我什麼好的點子都想不出來，我的心情低落，連帶的很快使我開始懷疑我的能力——我不但心情不好，我還變笨了，真是雪上加霜！這跟感冒時的感受不同，雖然感冒也使我心情不好，但是我不因此覺得自己笨，因為我會認為我的大腦在忙著打退入侵的病毒，所以沒時間去想新的點子；我以為生病本來就會使心思愚鈍、腦筋不靈光，所以我就會坐到電視機前去看那些不用大腦的綜藝節目。
        狄馬吉奧的研究使我瞭解到我之所以覺得自己很笨，其實是悲哀時化學物質的副作用，一旦我的心情好轉、我的前額葉皮質又開始正常運作時，就又會有新點子湧出了。自從瞭解到這一點以後，我的情緒低潮便不再帶來自我懷疑，我沈住氣，靜待低潮通過。我發現自從瞭解到這個內在機制後，低潮的期間越來越短，因為我已不再擔心能力退化，這個領悟停止了負向情緒的惡性循環。
　　心情不好時，我們的身體也會跟著分泌某些賀爾蒙，但是這些賀爾蒙還沒消退前，也會讓心情不好。這情況就好像你若因為（心情）便秘服用洩（氣）藥而拉肚子，你知道拉完就沒事了，不會再吃洩（氣）藥讓自己沒法站起來。
       或許最重要的發現是瞭解了研究者所謂「情緒一致性」(mood congruity)的化學物質。因為大腦是個聯結的網際網路，又因為我們的記憶在登錄時是帶有情緒成分的，所以當大腦在某個情緒狀態時，它很自動的就會勾起許多與此情緒相似的過去情緒回憶。當你經驗到壓力時，你比較容易想起過去的一些壓力情境回憶；當你感到害怕時，你會聯想起過去害怕的回憶，這就是情緒的一致性：你的情緒系統比較會想起跟你現在情緒相似的過去事件回憶。
　　所謂的掃到颱風尾，就是這麼一回事。一開始是某人某事讓你不高興，這時大腦容易想起所有不高興的記憶，當然你就容易想起下一個出現在你面前的人曾帶給妳的不快，如果你又繼續吃洩藥，當然就越來越火大。
　　為什麼下班後不要把工作的情緒帶回家，也是同樣的道理。
　　然後，就像兩個人互看不爽，越看越不爽，最後互砍一樣。大跌時，你越想有越多利空，最後就在低點賣了股票。
我們的大腦天生的建構是不潑冷水的。當你覺得快樂時，你的大腦並不會提醒你還未報稅或你可能會被解雇；當你覺得快樂時，你比較容易想起馬上可以去度假了，或是上禮拜做股票大賺了一筆。假如你的杯子是半滿的，你的大腦會多加一點水，使它看起來更滿！
　　同樣地，股市大漲時，你會越想有越多利多，耐不住就買在高點，或是在漲過頭時還捨不得賣了。
        這個效應可以解釋為什麼快樂的人更快樂（喜上眉梢）而沮喪的人更沮喪。很多沮喪的人必須不斷的提醒自己人生有許多美好的回憶，快樂的記憶不會像不沮喪的人那樣自動的出現，它必須特意去追尋。（《心思大開》，頁184）
　　當然，了解這些，只是讓我更加理性，減少犯錯的機會。連股神巴菲特都還會犯錯了，我怎麼可能不犯錯呢？重要的是在錯誤中成長，不要重複犯錯就好了。