我最近終於搞懂了什麼是現金減資

其實現金減資沒這麼複雜,不必去記那些公式
現金減資簡單的想
就是公司用每股10元的票面價買回你手上的部分股票
(看減資多少比例決定買回多少比例的股票)

我最近終於搞懂了什麼是現金減資
以聯電為例,減資3成(公司用現金買回1000股中的300股)
換句話說股東的每1張股票,公司用3000元買回其中的300股
等於是用股票的面額(10元/股)買回股東手中的持股並且註銷掉

但別忘了聯電1股市價不止10元,所以現金減資也不是什麼好事
雖然會先作加權的動作,減資後每股市價會增加3成
但股價仍會回歸基本面,短期市價雖增加3成,難保長期
股價不會跌回到原點,因為聯電獲利狀況不理想
且老闆的誠信有不良記錄

所以不管怎樣,以長期投資而言
減資代表的是公司對未來公司的成長性有疑慮
才會想以減資的方式降低股東權益報酬率的分母
因此我不喜歡減資,我喜歡的是公司好好經營
以好好經營的方式,提高股東權益報酬率的分子
同時每年將保留盈餘以固定比例無償分享給股東,這才是王道
而且最重要的是這個配息的基礎不是借錢來配息(例如台塑四寶)
而是以真正賺進大量的自由現金流量為基礎